¿Qué es el fondo de cobertura?

Hedge Fund es una empresa que utiliza fondos mancomunados de varios inversores para seguir una estrategia de inversión común. Los fondos de cobertura están sujetos a diferentes regulaciones que los vehículos de inversión tradicionales, incluidos requisitos de informes más estrictos y límites en los tipos de inversiones que pueden realizar.

El término “fondo de cobertura” se utilizó por primera vez a fines de la década de 1940, cuando Alfred Winslow Jones creó un nuevo tipo de vehículo de inversión al que llamó “fondo de cobertura”. La idea de Jones era utilizar varias estrategias diferentes, incluidas posiciones largas y cortas en acciones, para minimizar el riesgo de la cartera general.

Debido a su naturaleza de alto riesgo y estrategias de inversión especializadas, los fondos de cobertura a menudo se consideran inversiones bastante riesgosas. Sin embargo, pueden ofrecer rendimientos muy atractivos para los inversores que tienen el conocimiento y las habilidades para tomar decisiones de inversión inteligentes.

Historia – El primer fondo de cobertura

La historia de los fondos de cobertura se remonta a la década de 1940, cuando Alfred Winslow Jones creó el primer vehículo de inversión de este tipo. Conocido como un “fondo de cobertura”, este nuevo tipo de asociación financiera fue diseñado para minimizar el riesgo mediante el uso de una combinación de posiciones largas y cortas en acciones y otros instrumentos financieros.

A lo largo de los años, los fondos de cobertura se han vuelto cada vez más populares entre los inversores institucionales y minoristas. A menudo se las considera inversiones de alto riesgo que requieren conocimientos y habilidades especializados, pero también pueden ofrecer rendimientos atractivos para quienes toman decisiones de inversión acertadas. Hoy en día, hay miles de fondos de cobertura que operan en todo el mundo, con activos totales bajo administración estimados en más de $ 3 billones.

1. Los años de auge (y caída)

La década de 1980 y principios de la de 1990 fueron un período de auge para los fondos de cobertura, ya que los inversores se apresuraron a sacar provecho de los altos rendimientos que ofrecían estos vehículos de inversión. Sin embargo, la recesión del mercado a fines de la década resultó en una serie de incumplimientos y quiebras entre los administradores de fondos de cobertura. Esto llevó a una mayor regulación de la industria y a un período de consolidación entre las firmas de fondos de cobertura.

Los últimos años de la década de 1990 y principios de la de 2000 fueron otro período de auge para los fondos de cobertura, ya que la burbuja de las puntocom creó un entorno propicio para que prosperaran estos vehículos de inversión. Sin embargo, el colapso de la burbuja de las puntocom en 2001 condujo a otra ola de incumplimientos y quiebras, y los fondos de cobertura una vez más estuvieron bajo un mayor escrutinio regulatorio.

2. La crisis financiera de 2008

La crisis financiera mundial de 2008 fue un punto de inflexión para los fondos de cobertura. Varios de estos vehículos de inversión quedaron atrapados en la agitación del mercado y muchos sufrieron grandes pérdidas. Esto condujo a otra ronda de consolidación en la industria, así como a una mayor regulación y escrutinio por parte del gobierno y los inversores.

A raíz de la crisis financiera, la industria de los fondos de cobertura hoy en día se ha convertido en una parte cada vez más importante del sistema financiero mundial. Estos vehículos de inversión ahora administran billones de dólares en activos y están desempeñando un papel cada vez más importante en los mercados.

Características clave de la estrategia de fondos de cobertura

Las características notables de muchos fondos de cobertura son

1. Los fondos de cobertura son sociedades de inversión privada que no están registradas en la SEC.
2. Los fondos de cobertura están abiertos a un número limitado de inversores acreditados y, a menudo, tienen requisitos mínimos de inversión elevados.
3. Los fondos de cobertura suelen cobrar tarifas altas, que normalmente se estructuran como una tarifa de administración del 2% y una tarifa de rendimiento del 20%.
4. Los fondos de cobertura a menudo usan apalancamiento, derivados y otras estrategias de inversión agresivas para generar altos rendimientos.
5. Los fondos de cobertura están altamente regulados y supervisados ​​de cerca tanto por el gobierno como por los inversores.

¿Cómo se clasifican los fondos de cobertura?

Hay varias formas diferentes en las que se pueden clasificar los fondos de cobertura. Un enfoque común es dividirlos en función de las estrategias de inversión que emplean, como estrategia solo larga, estrategia larga/corta, estrategia neutral del mercado, etc.

Los fondos de cobertura también pueden clasificarse en función de su tamaño o nivel de activos bajo gestión. Algunos fondos están dirigidos a inversores institucionales, mientras que otros se dirigen a inversores individuales o clientes minoristas.

Finalmente, los fondos de cobertura pueden diferenciarse según los tipos específicos de mercados e instrumentos en los que invierten, como acciones, bonos, derivados, materias primas o divisas.

Tipos de fondos de cobertura

Los diferentes tipos de fondos de cobertura se dan a continuación.

1. Fondos de cobertura solo largos

Estos son el tipo más común de fondos de cobertura y emplean una estrategia de inversión tradicional de “comprar y mantener”. Los fondos solo largos solo toman posiciones largas en acciones u otros activos, y su objetivo es generar ganancias a partir de la apreciación de estos activos a lo largo del tiempo.

2. Fondos de cobertura largos/cortos

Los fondos largos/cortos toman posiciones tanto largas como cortas en acciones u otros activos, y su objetivo es beneficiarse tanto de la apreciación como de la depreciación de estos activos. Este tipo de fondo de cobertura a menudo se considera más agresivo que un fondo solo largo, ya que conlleva mayores riesgos.

3. Fondos de cobertura neutrales al mercado

Los fondos neutrales al mercado buscan generar ganancias tomando posiciones largas y cortas en acciones u otros activos, pero lo hacen de una manera diseñada para minimizar el impacto de los movimientos del mercado en el rendimiento del fondo.

4. Fondos de cobertura impulsados ​​por eventos

Los fondos impulsados ​​por eventos buscan beneficiarse de eventos corporativos como fusiones, adquisiciones, quiebras, etc. Estos tipos de fondos a menudo emplean una combinación de posiciones largas y cortas en acciones u otros activos.

5. Macrofondos de cobertura

Los fondos macro buscan sacar provecho de las tendencias económicas mundiales tomando posiciones en una variedad de clases de activos, incluidas acciones, bonos, divisas, materias primas, etc.

6. Un fondo de cobertura de acciones

Los fondos de cobertura que se enfocan en acciones se conocen como fondos de cobertura de acciones. Estos tipos de fondos pueden emplear una variedad de estrategias de inversión diferentes, incluidas largas/cortas, neutrales al mercado e impulsadas por eventos.

7. Un fondo de cobertura de bonos

Los fondos de cobertura que se enfocan en bonos se conocen como fondos de cobertura de bonos. Estos tipos de fondos suelen emplear una estrategia de inversión larga/corta o de mercado neutral, y también pueden participar en inversiones impulsadas por eventos basadas en cambios en las tasas de interés u otros factores del mercado de bonos.

8. Un fondo de cobertura internacional

Los fondos de cobertura que invierten en mercados fuera de los EE. UU. se conocen como fondos de cobertura internacionales. Al igual que los fondos de cobertura de acciones y bonos, estos tipos de fondos pueden emplear una amplia gama de estrategias de inversión diferentes, según su enfoque particular.

9. Cobertura de valor relativo

Los fondos de cobertura que tienen como objetivo capitalizar las discrepancias de precios entre valores dentro de una clase de activos en particular se conocen como fondos de cobertura de valor relativo. Estos fondos pueden emplear una variedad de estrategias de inversión y, a menudo, toman posiciones largas y cortas en acciones u otros activos.

Estrategias populares de fondos de cobertura

Echemos un vistazo a algunas de las estrategias de fondos de cobertura más efectivas.

1. Fondos de cobertura de venta corta

Los fondos de cobertura que emplean estrategias de venta en corto buscan beneficiarse de la caída de los precios de las acciones. Estos tipos de fondos pueden tomar una variedad de posiciones diferentes, incluidas posiciones largas y cortas en acciones u otros activos.

2. Fondos de cobertura TRAP

Los fondos de cobertura que utilizan la estrategia TRAP se conocen como fondos de cobertura trampa. Esta estrategia implica colocar una gran cantidad de apuestas de margen y luego ajustar la posición a medida que cambian las condiciones del mercado.

3. Fondos de cobertura de sincronización del mercado

Los fondos de cobertura que utilizan estrategias de sincronización del mercado se conocen como fondos de cobertura de sincronización del mercado. Estos tipos de fondos suelen emplear técnicas sofisticadas de análisis técnico para identificar tendencias y oportunidades de compra en los mercados.

4. Fondos de cobertura impulsados ​​por eventos

Los fondos de cobertura que se centran específicamente en eventos, como fusiones y adquisiciones o quiebras, se conocen como fondos de cobertura impulsados ​​por eventos. Estos tipos de fondos suelen emplear una combinación de posiciones largas y cortas en acciones u otros activos para beneficiarse de estos eventos.

5. Fondos de cobertura multiestrategia

Los fondos de cobertura que emplean una variedad de estrategias de inversión diferentes a la vez se conocen como fondos de cobertura multiestrategia. Estos tipos de fondos pueden emplear una combinación de largo/corto plazo, mercado neutral, impulsado por eventos y otras estrategias para generar ganancias.

6. Macro global

Basa su participación en la visión de la economía e invierte en una serie de mercados. Los fondos de cobertura que utilizan esta estrategia suelen emplear poderosas herramientas de análisis cuantitativo para identificar tendencias y oportunidades comerciales.

7. Arbitraje de volatilidad

Los fondos de cobertura que siguen esta estrategia tienen como objetivo beneficiarse de las discrepancias en el precio de los activos con características similares. Estos tipos de fondos a menudo emplean modelos matemáticos complejos para identificar estas discrepancias.

8. Arbitraje de fusión

Los fondos de cobertura que se benefician de la diferencia entre el precio de las acciones inmediatamente antes e inmediatamente después de una fusión o adquisición se conocen como fondos de cobertura de arbitraje de fusiones. Estos tipos de fondos pueden emplear una variedad de estrategias de inversión diferentes, incluidas posiciones largas/cortas y neutrales al mercado.

9. Arbitraje de bonos convertibles

Los fondos de cobertura que buscan beneficiarse de las discrepancias en el precio de los bonos convertibles se conocen como fondos de cobertura de arbitraje de bonos convertibles. Estos tipos de fondos normalmente toman posiciones largas y cortas en estos valores para generar ganancias.

Hay muchos tipos diferentes de fondos de cobertura disponibles en la actualidad, cada uno con sus propias estrategias de inversión y riesgos únicos.

Fondos de cobertura notables

Algunos de los fondos de cobertura más notables del mundo incluyen

1. Asociados de Bridgewater
2. Inversiones Dos Sigma
3. Tecnologías renacentistas
4. Gestión del milenio
5. Gestión de capital AQR
6. grupo de hombres
7. DE Shaw & Co.
8. Grupo de gestión de capital Och-Ziff
9. Paulson y compañía

Administradores de fondos de cobertura notables

Según una lista de Forbes, los siguientes son los administradores de fondos de cobertura más populares:

1. Jorge Soros

Es el presidente de Soros Fund Management y es conocido popularmente como “El hombre que quebró el Banco de Inglaterra”.

2. Ray Dalio

Es el fundador de Bridgewater Associates, que es el fondo de cobertura más grande del mundo con $ 160 mil millones en activos bajo administración.

3. Steven A. Cohen

Es el fundador de SAC Capital Advisors, que alguna vez fue uno de los fondos de cobertura más exitosos con $15 mil millones en activos bajo administración.

4. David Tepper

Es presidente y director ejecutivo de Appaloosa Management, un fondo de cobertura de $20 mil millones.

5. Ken Griffin

Es el fundador y director ejecutivo de Citadel, un fondo de cobertura con sede en Chicago que gestiona más de 26.000 millones de dólares en activos.

Estos son solo algunos de los administradores de fondos de cobertura más conocidos y exitosos en la industria actual.

Regulación de los fondos de cobertura

Los fondos de cobertura están sujetos a una serie de regulaciones diferentes para proteger a los inversores y garantizar la integridad de los mercados financieros.

Algunos de estos requisitos regulatorios incluyen niveles mínimos de capitalización, registro con los organismos reguladores apropiados, requisitos de informes y más. Los administradores de fondos de cobertura también deben estar autorizados o registrados ante las autoridades correspondientes para administrar los fondos de los clientes.

Además, a menudo existen límites en la cantidad de apalancamiento que los fondos de cobertura pueden usar en sus estrategias de inversión. En general, estos requisitos reglamentarios ayudan a garantizar que los fondos de cobertura operen de manera segura y responsable, al mismo tiempo que protegen a los inversores y al sistema financiero en general.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es el principal organismo regulador de los fondos de cobertura en los EE. UU. Los administradores de fondos de cobertura deben registrarse en la SEC, y las empresas deben cumplir con ciertos criterios en términos de capitalización, cumplimiento normativo y más. Además, a menudo existen límites en la cantidad de apalancamiento que un fondo de cobertura puede usar en sus estrategias de inversión.

Ventajas y desventajas de los fondos de cobertura

Los siguientes son los pros de los fondos de cobertura

1. Los fondos de cobertura ofrecen una estructura de inversión más flexible que las inversiones tradicionales, lo que puede resultar atractivo para algunos inversores.
2. Los fondos de cobertura suelen tener tarifas más bajas que las inversiones tradicionales, lo que puede hacerlos más atractivos para los inversores.
3. Los fondos de cobertura a menudo emplean una variedad de estrategias de inversión diferentes, que pueden proporcionar a los inversores una mayor diversificación y potencial para obtener mayores rendimientos.
4. Los fondos de cobertura están sujetos a menos regulación que las inversiones tradicionales, lo que algunos inversores pueden considerar una ventaja.
5. Los fondos de cobertura a menudo tienen un perfil de riesgo-recompensa más alto que las inversiones tradicionales, lo que puede resultar atractivo para algunos inversores.

Los siguientes son los contras de los fondos de cobertura

1. Los fondos de cobertura generalmente solo están disponibles para inversores acreditados o inversores institucionales, lo que puede impedir que muchas personas inviertan en estos fondos.
2. Los fondos de cobertura están sujetos a menos regulación que las inversiones tradicionales, lo que puede generar mayores riesgos para los inversores.
3. Los administradores de fondos de cobertura pueden utilizar cantidades significativas de apalancamiento en sus estrategias de inversión, lo que puede exponer a los inversores a mayores niveles de riesgo.
4. Los fondos de cobertura también pueden estar sujetos a mayores niveles de volatilidad y riesgo que las inversiones tradicionales, lo que puede hacer que no sean adecuados para algunos inversores.
5. En general, las ventajas y desventajas de los fondos de cobertura varían según el inversionista individual y sus necesidades y preferencias únicas. Si un fondo de cobertura es adecuado para usted o no, dependerá de sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y más.

¡Conclusión!

Los fondos de cobertura pueden ofrecer a los inversores una estructura de inversión más flexible, tarifas más bajas y el potencial de mayores rendimientos. Sin embargo, estos fondos normalmente solo están disponibles para inversores acreditados o inversores institucionales, y pueden estar sujetos a mayores niveles de riesgo que las inversiones tradicionales.

Es posible que los fondos de cobertura no sean adecuados para todos los inversores, pero pueden ser una opción atractiva para aquellos que estén dispuestos a aceptar mayores niveles de riesgo a cambio del potencial de mayores rendimientos.

Los administradores de fondos de cobertura deben conocer las diversas regulaciones que se aplican a este tipo de inversiones, y también deben considerar cuidadosamente los riesgos y las recompensas antes de tomar cualquier decisión de inversión.