Las liquidaciones de DVP generalmente se usan para transacciones que involucran bonos del gobierno, bonos corporativos y otros valores. También se pueden utilizar para transacciones relacionadas con acciones, divisas y otros activos. Cuando un comprador le paga y solicita una entrega, el proceso de pago se denomina liquidación desde el punto de vista del comprador, es decir, DVP pero; para el vendedor, este sistema de liquidación se entiende como recibido contra pago (RVP).

¿Qué es Entrega Contra Pago (DVP)?

Entrega contra pago DVP es un método de liquidación en el mercado de valores que garantiza la transferencia de valores sólo después de que se haya realizado el pago. El comprador está obligado a liquidar sus pagos antes o inmediatamente después de la entrega del valor/valores adquiridos.

DVP se utiliza para transacciones en las que el comprador paga los activos antes de la entrega. Este tipo de liquidación elimina el riesgo de contraparte porque ambas partes tienen lo que quieren en el momento de la entrega.

Significado de Entrega contra Pago Sistema de Liquidación

Se utiliza para garantizar que la entrega se realizará solo después de que se haya realizado el pago. Por lo tanto, la entrega no es posible sin que el pago se complete primero. El sistema DVP conecta un sistema de transferencia de fondos a un sistema de transferencia de valores. Desde un punto de vista operativo, la venta de valores no negociables (en efectivo) a través de SWIFT MT 543 es un ejemplo de una transacción DVP (según ISO15022).

Para minimizar el riesgo en la liquidación de una transacción financiera y permitir el procesamiento automatizado, se utilizan estos tipos de mensajes estándar. En muchas situaciones, como con un sistema de depósito central como la United States Depository Trust Corporation, esto se puede hacer. Los bancos suelen ser responsables de la resolución de una transacción DVP. Una vez que se recibe el pago del comprador, los valores se le entregan a través de su banco.

Entrega contra pago (DVP) es un tipo de sistema de liquidación en el que el pago del comprador por los valores se transfiere al vendedor en la fecha de liquidación y los valores se entregan al comprador simultáneamente. Este tipo de sistemas de pago y liquidación se utilizan a menudo en los mercados financieros para minimizar el riesgo tanto para el comprador como para el vendedor.

Desde la perspectiva del comprador, DVP asegura que recibirá los valores que ha comprado en la fecha de liquidación. Desde la perspectiva del vendedor, DVP garantiza que recibirá el pago de los valores que ha vendido en la fecha de liquidación. La DVP generalmente es facilitada por un agente de liquidación, que actúa como intermediario entre el comprador y el vendedor para garantizar que ambas partes cumplan con sus obligaciones.

Origen de DVP

El método DVP de liquidación de valores se utilizó por primera vez a raíz del colapso del mercado mundial de octubre de 1987.

El hecho obligó a los bancos centrales de las naciones del G-10 a desarrollar un mecanismo de liquidación de riesgos que garantizara la máxima reducción del peligro. Como técnica de prevención de riesgos, condujo a la implementación del enfoque DVP para la negociación de valores.

El sistema de entrega contra pago es ahora una norma aceptada mundialmente para la liquidación de transacciones en casi todos los mercados principales.

Tipos de riesgos que evita el método DVP

La finalidad de la entrega contra pago es evitar tres tipos de riesgos

1. Riesgo Principal

El riesgo de perder la totalidad del valor de los valores o fondos que se transfieren a la contraparte incumplidora se conoce como riesgo final. El comprador está en peligro si es posible entregar el pago pero no recibirlo, y el vendedor está en riesgo si es factible realizar la entrega pero no recibir el pago.

2. Riesgo de Crédito

Es el riesgo de no recibir el pago de los valores entregados o la entrega de los valores recibidos.

3. Riesgo de liquidación

También conocido como riesgo de entrega, es la posibilidad de que se produzca la entrega de valores pero no el pago. Este tipo de riesgo suele darse cuando existe un desfase temporal entre la entrega y el pago.

4. Riesgo de costo de reposición

El sistema de entrega contra pago también ayuda a evitar el riesgo de tener que reponer valores que han sido vendidos pero no recibidos. Este tipo de riesgo se conoce como riesgo de costo de reposición.

5. Riesgo de liquidez

Otro tipo de riesgo que la entrega contra pago puede ayudar a evitar es el riesgo de liquidez. Este es el riesgo de que un valor no pueda venderse a su precio de mercado actual.

6. Riesgo sistémico

El riesgo sistémico es el riesgo de que un problema con un participante del mercado cause problemas a otros participantes del mercado. Este tipo de riesgo se puede evitar utilizando la entrega contra pago.

Cómo funciona la entrega contra pago

El principal riesgo de la liquidación de valores es la fecha de liquidación. El objetivo del sistema RVP/DVP es reducir parte de ese riesgo si el proceso de liquidación requiere que la entrega solo pueda ocurrir si se ha recibido el pago (es decir, los valores no se entregan antes del intercambio de pago por los valores).

El esquema de pago ayuda a garantizar que los pagos se realicen junto con los envíos, lo que reduce el riesgo principal, reduce el peligro de que las entregas o los pagos se retrasen durante la tensión del mercado y limita el riesgo de liquidez.

En los Estados Unidos, por ley, las instituciones están obligadas a aceptar valores de igual valor a cambio de su emisión. La mayoría de las veces, los valores se entregan al banco del comprador, mientras que el pago se realiza simultáneamente mediante transferencia bancaria, cheque o crédito inmediato a una cuenta bancaria.

DvP es un acuerdo entre dos instituciones financieras para liquidar transacciones mediante la transferencia de valores y el pago correspondiente en el mismo día. El sistema de entrega contra pago se utiliza para la liquidación de transacciones en casi todos los principales mercados del mundo.

Debido a que el sistema de entrega contra pago está diseñado para evitar riesgos, evita el riesgo principal automáticamente. Al utilizar el enfoque DVP, solo se realizará una entrega de valores y justo después de recibir el pago. Se elimina el riesgo principal. Debido a que DVP elimina el riesgo de capital, la posibilidad de no entregar o pagar artículos disminuye, lo que reduce el riesgo de liquidez.

Contrareembolso vs. Entrega-Versos-Pago

Una transacción de “contra reembolso” es aquella en la que el pago de un bien o servicio se realiza cuando se entrega el artículo.

Una operación de entrega contra pago es aquella en la que el pago en efectivo debe realizarse antes o durante la entrega de valores.

Ventajas de la entrega frente al pago

El sistema de entrega contra pago tiene una serie de ventajas

1. Evita Riesgos

Mediante el uso de entrega contra pago, los participantes del mercado pueden evitar tres tipos de riesgos: riesgo principal, riesgo de crédito y riesgo de liquidación.

2. Aumenta la eficiencia

El sistema de entrega contra pago es más eficiente que otros métodos de liquidación de valores porque elimina la necesidad de múltiples entregas y pagos.

3. Ayuda a evitar el riesgo sistémico

El sistema de entrega contra pago puede ayudar a evitar el riesgo sistémico al garantizar que todos los participantes del mercado puedan liquidar sus operaciones a tiempo.

Desventajas de la entrega frente al pago

Hay algunas desventajas de usar el sistema de entrega contra pago:

1. Requiere Coordinación

El sistema de entrega contra pago requiere la coordinación entre las instituciones financieras para que funcione correctamente. Esto puede ser difícil de lograr.

2. Puede causar retrasos

Si una de las instituciones financieras involucradas en una transacción de entrega contra pago no puede liquidar a tiempo, puede causar demoras a otros participantes del mercado.

3. Aumenta los costos

El sistema de entrega contra pago puede aumentar los costos para los participantes del mercado porque requiere el uso de métodos de pago más costosos, como transferencias bancarias.

¿Cuándo usar DVP?

El sistema de entrega contra pago se utiliza típicamente para la liquidación de transacciones grandes o complejas. Esto se debe a que el sistema DVP es más eficiente que otros métodos de liquidación de valores y ayuda a evitar riesgos.

El sistema de entrega contra pago también puede utilizarse para la liquidación de operaciones en mercados volátiles. Esto se debe a que el sistema DVP ayuda a garantizar que todas las operaciones se liquiden a tiempo y ayuda a evitar el riesgo sistémico.

¡Conclusión!

El sistema de entrega contra pago es un método de liquidación utilizado en las transacciones de valores que puede ayudar a evitar riesgos y aumentar la eficiencia.

DvP es un acuerdo entre dos instituciones financieras para liquidar transacciones mediante la transferencia de valores y el pago correspondiente en el mismo día.

El sistema de entrega contra pago se utiliza para la liquidación de transacciones en casi todos los principales mercados del mundo.

¿Cuáles son tus pensamientos? ¡Háganos saber en los comentarios a continuación!